[Epoch Times, ngày 4 tháng 8 năm 2023] (Phóng viên Huang Yunyun của Epoch Times đưa tin tại Hồng Kông) Sàn giao dịch Hồng Kông đã bãi bỏ yêu cầu các công ty Trung Quốc IPO tại Hồng Kông phải thông báo rủi ro cho Trung Quốc, có nghĩa là các công ty Trung Quốc đại lục niêm yết ở Hồng Kông Các công ty không còn cần phải tiết lộ rõ ​​ràng những rủi ro mà họ gặp phải ở Trung Quốc. Kết quả là, các nhà đầu tư có thể phải đối mặt với thách thức thiếu thông tin khi đánh giá IPO.

Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông đã thay đổi Quy tắc niêm yết kể từ ngày 1 tháng 8 năm nay, họ sẽ không còn yêu cầu các công ty tiết lộ chi tiết các rủi ro kinh doanh liên quan đến Trung Quốc khi đăng ký niêm yết.

Quy tắc niêm yết ban đầu yêu cầu tổ chức phát hành cung cấp bản tóm tắt các luật và quy định có liên quan của Trung Quốc, cơ cấu chính trị và môi trường kinh tế, kiểm soát ngoại hối và rủi ro tỷ giá cũng như các rủi ro cụ thể khác khi kinh doanh ở Trung Quốc. Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông giải thích rằng họ đã thực hiện các sửa đổi tương ứng để ứng phó với việc Trung Quốc đã thực hiện các quy định pháp lý mới liên quan đến việc niêm yết các công ty Trung Quốc ở nước ngoài và “Điều khoản đặc biệt” và “Điều khoản bắt buộc” đã bị xóa.

Bản cáo bạch tiết lộ chi tiết “rủi ro Trung Quốc”

Cổ phiếu Trung Quốc niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông có đề cập đến "rủi ro Trung Quốc" trong bản cáo bạch của họ, đây phải là thông tin cơ bản. Ví dụ: Legend Holdings (03396) đã đề cập trong bản cáo bạch năm 2015 rằng công ty được đăng ký tại Trung Quốc và được thành lập. hầu hết hoạt động kinh doanh của nó nằm ở Trung Quốc, các nhà đầu tư tiềm năng nên chú ý đến môi trường kinh tế vĩ mô của Trung Quốc, những thay đổi về chính sách, thay đổi về luật pháp và quy định, cạnh tranh thị trường và các rủi ro khác.

7PK

Trong bản cáo bạch năm 2022, Futu Holdings (03588) cũng công bố đầy đủ các yếu tố rủi ro tuân thủ “Quy tắc niêm yết” của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông lúc bấy giờ và nêu chi tiết “các rủi ro liên quan đến hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc” trong một báo cáo riêng. chương. Nội dung liên quan đề cập rằng “những thay đổi trong điều kiện xã hội của Trung Quốc cũng như các chính sách kinh tế và chính trị của chính phủ có thể có tác động bất lợi đáng kể đến hoạt động kinh doanh, điều kiện tài chính và kết quả hoạt động của công ty và có thể dẫn đến việc không thể duy trì chiến lược tăng trưởng và mở rộng.” Ngoài ra, “có những điều không chắc chắn trong việc giải thích và thực thi luật pháp, quy định và điều khoản của Trung Quốc”.

và "Cuộc chiến thương mại rộng hơn giữa Trung Quốc với Hoa Kỳ và trên trường quốc tế có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng ở Trung Quốc và các thị trường khác nơi hầu hết khách hàng của chúng tôi cư trú" và "Các hoạt động và kết quả hoạt động của chúng tôi có thể bị ảnh hưởng bất lợi. Những hạn chế của Trung Quốc đối với việc trao đổi tiền tệ” và các tuyên bố khác.

Bản cáo bạch niêm yết của một công ty khác, Patek Medical Investment (06678), cũng chỉ ra rằng hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả hoạt động và triển vọng của công ty này phải tuân theo luật pháp chính trị, kinh tế và phát triển của Trung Quốc. Nền kinh tế Trung Quốc khác với hầu hết các nước phát triển ở nhiều khía cạnh, bao gồm sự tham gia của chính phủ, mức độ phát triển, tốc độ tăng trưởng, kiểm soát ngoại hối và phân bổ nguồn lực.

一家运输公司表示：“货物运输停滞不前，货物公司难以采取措施解决这个问题。”

这是自9月中旬UAW宣布针对福特、通用汽车（GM）和斯泰兰蒂斯（Stellantis）等底特律三大汽车厂发动罢工抗议以来，规模最大的一波罢工行动。

前一天，尹锡悦召开了国务会议，并表示当局不会放松警惕，正密切关注中东局势对经济和国家安全的影响。

三星电子将在本月底公布完整的财务数据，并对详细说明业务情况。

山东威海海鲜馆老板宋庆（化名）日前告诉大纪元，“今年外地来的游客不多，刘公岛景点有些人，但没疫情之前多，进店吃饭的客人也不比平时多。”

中国钢铁行业的迅猛发展源自中共的扶持政策。2006年，美国监管机构首次对中国进口钢铁采取行动，经调查发现，中国（中共）政府对钢管的补贴达到产品价值的30%～45%。

Theo các báo cáo truyền thông toàn diện, "Các biện pháp thử nghiệm quản lý phát hành và niêm yết chứng khoán ở nước ngoài của các doanh nghiệp trong nước" do Đảng Cộng sản Trung Quốc ban hành vào tháng 2 năm nay đã có hiệu lực vào ngày 31 tháng 3. Các quy tắc niêm yết mới ở nước ngoài nghiêm cấm các tuyên bố trong các tài liệu niêm yết “bóp méo hoặc bôi nhọ chính sách pháp lý, môi trường kinh doanh và tình hình tư pháp của Trung Quốc”.

Cách đây vài ngày, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và Hiệp hội Luật sư Toàn Trung Quốc đã triệu tập một hội nghị chuyên đề với một số công ty luật, yêu cầu các công ty luật không được mô tả những điều sau đây trong tài liệu cáo bạch của họ: Sự không chắc chắn của hệ thống quản lý nội địa của Trung Quốc đại lục có thể không được công bố cho công chúng. Nó sẽ có hiệu lực trong các trường hợp và có thể có hiệu lực hồi tố; tòa án hoặc hệ thống trọng tài Trung Quốc có thể khó thực thi thỏa thuận hơn các quốc gia và khu vực khác và các thủ tục bị kéo dài quá mức do chính phủ kiểm soát; nền kinh tế và bóp méo việc phân bổ nguồn lực; Tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc có thể không bền vững; Nội dung liên quan nêu trên sẽ không còn xuất hiện trong các bản cáo bạch niêm yết trong tương lai.

7PK

Truyền thông Hồng Kông chỉ ra rằng không có gì lạ khi ĐCSTQ can thiệp vào các hoạt động thị trường ở Trung Quốc, chẳng hạn như thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu và bất động sản, có thể bao gồm các điều chỉnh chính sách, ép buộc và xúi giục cũng như thao túng thị trường . Tuy nhiên, ở những nơi như Châu Âu và Hoa Kỳ, chính phủ thường không can thiệp trực tiếp vào hoạt động thị trường mà có thể gây ảnh hưởng thông qua các cơ quan quản lý, chính sách thuế, v.v. Ở Hồng Kông, chính phủ thường không can thiệp trực tiếp vào hoạt động thị trường, nhưng trong những năm gần đây đã có thông tin cho rằng Đảng Cộng sản Trung Quốc đã can thiệp vào các công ty Trung Quốc đại lục niêm yết tại Hồng Kông.

Các trường hợp IPO của Trung Quốc tại Hồng Kông bị ảnh hưởng bởi chính sách của ĐCSTQ

Trong những năm gần đây, nhiều đợt IPO của công ty Trung Quốc tại Hồng Kông đã bị ảnh hưởng giá cổ phiếu do những rủi ro chính sách của Đảng Cộng sản Trung Quốc. New Oriental Online (01797), được niêm yết tại Hồng Kông vào năm 2018, có cổ đông kiểm soát Tập đoàn Công nghệ Giáo dục New Oriental, ban đầu là một trong những cơ sở giáo dục và đào tạo lớn nhất ở Trung Quốc. Vào tháng 9 năm 2021, bị ảnh hưởng bởi chính sách cắt giảm kép của ĐCSTQ, việc đào tạo ngoại tuyến và trực tuyến từ mẫu giáo đến lớp 9 bị đình chỉ hoàn toàn, khoảng 60.000 nhân viên bị sa thải và thu nhập hoạt động giảm 80%. Vào cuối năm 2021, New Oriental Online đã ra mắt nền tảng bán hàng phát sóng trực tiếp "Oriental Selection", và giá cổ phiếu đã hoạt động trở lại. Khi chính sách gặp phải những trở ngại, cổ phiếu đã giảm từ mức cao 39,85 nhân dân tệ xuống còn 3,40 nhân dân tệ.

Năm 2021, do ảnh hưởng của chính sách cắt giảm kép, TAL Education Group (US: TAL), Gaotu Education (US: GOTU), China Education Holdings (00839), Together Education (US: YQ) và thậm chí New Oriental (09901) và nhiều công ty niêm yết khác cũng chứng kiến ​​giá cổ phiếu sụt giảm đáng kể. Ngoài ra, nhiều tổ chức tài chính rơi vào cảnh thua lỗ. Khoản lỗ ròng của TAL trong quý 1 năm nay là 45,04 triệu USD, tăng so với cùng kỳ năm ngoái. Khoản lỗ ròng của Together Education đã tăng 273% lên 92,5 triệu USD vào cuối tháng 3 năm nay.

Ngoài ra, Trung Quốc sẽ thực hiện nghiêm ngặt các chính sách chống nghiện đối với trẻ vị thành niên trong trò chơi vào năm 2021. Hiệu suất và giá cổ phiếu của Tencent (00700), một công ty trò chơi Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông, sẽ bị ảnh hưởng trong quý 3 năm nay. Năm 2022, doanh thu trò chơi tại thị trường địa phương sẽ là 31,2 tỷ nhân dân tệ. Theo báo cáo, thời gian chơi game của trẻ vị thành niên trong tháng 7 năm đó đã giảm 92% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sự can thiệp quản lý của ĐCSTQ ảnh hưởng đến tính minh bạch của thị trường

Có thông tin cho rằng trong vài năm qua, một số cổ phiếu ý tưởng của Trung Quốc đã phải đối mặt với nguy cơ bị hủy niêm yết do vấn đề kiểm toán. Kế hoạch niêm yết của Ant Group cũng thu hút nhiều sự chú ý. Ban đầu, Ant dự định niêm yết kép ở Hồng Kông và Thượng Hải vào năm 2020, nhưng kế hoạch này đã bị các cơ quan quản lý Trung Quốc đình chỉ ngay trước ngày niêm yết.. Vụ việc làm dấy lên lo ngại về quy định của Đảng Cộng sản Trung Quốc đối với các công ty công nghệ và sự can thiệp vào thị trường. Các vấn đề như kiểm toán cổ phiếu ý tưởng của Trung Quốc và việc Ant niêm yết đã gây ra các cuộc thảo luận về tính minh bạch và giám sát thị trường. Việc Sở giao dịch Hồng Kông không tiết lộ những thay đổi đối với các quy tắc rủi ro của Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến việc ra quyết định của các nhà đầu tư.

Các nhà phân tích thị trường chỉ ra rằng các công ty chứng khoán như Morgan Stanley và Goldman Sachs, đóng vai trò nhà tài trợ trong quá trình IPO, có thể không còn cần phải công bố rõ ràng rủi ro Trung Quốc trong quá trình IPO. Họ thường tham gia kiểm toán tài chính, thẩm định hoạt động kinh doanh và tiếp thị của công ty để đảm bảo tính minh bạch và tuân thủ quy trình IPO. Trong một số trường hợp, nhà tài trợ có thể phải đối mặt với các yêu cầu pháp lý, áp lực chính trị hoặc những cân nhắc về lợi ích thương mại có thể ảnh hưởng đến việc tiết lộ và đánh giá rủi ro của họ.

Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn có thể đánh giá lợi nhuận và rủi ro của đợt IPO thông qua các phương pháp sau: đọc kỹ bản cáo bạch IPO và các tài liệu liên quan để hiểu mô hình kinh doanh, tình trạng tài chính, lợi thế cạnh tranh, các yếu tố rủi ro, v.v. của công ty. Nghiên cứu triển vọng thị trường và ngành của công ty, đồng thời hiểu xu hướng của ngành, bối cảnh cạnh tranh và tiềm năng thị trường. đồng thời xem xét đội ngũ quản lý và cơ cấu cổ đông của công ty để đánh giá kinh nghiệm và năng lực của họ. Tìm kiếm lời khuyên đầu tư chuyên nghiệp để đánh giá và phân tích.

Biên tập viên: Lian Shuhua#