[The Epoch Times, ngày 07 tháng 8 năm 2023] (Báo cáo toàn diện của phóng viên Chen Ting của Epoch Times) Khả năng thanh toán của các phương tiện tài trợ của chính quyền địa phương Trung Quốc (LGFV, còn được gọi là nền tảng đầu tư đô thị) đang phải đối mặt với một thử thách. Số LGFV ở Trung Quốc không trả được nợ ngắn hạn đã đạt mức cao kỷ lục trong tháng 7.

Theo Bloomberg (liên kết), Huaan Securities đã báo cáo trong một báo cáo trích dẫn dữ liệu từ Sàn giao dịch giấy tờ thương mại Thượng Hải, rằng tổng cộng 48 giấy tờ thương mại ngắn hạn của LGFV đã quá hạn trong tháng 7. Trong khi đó, chỉ có 29 hồ sơ quá hạn vào tháng Sáu. Số tiền quá hạn trong tháng 7 đạt 1,86 tỷ nhân dân tệ (khoảng 259 triệu USD), so với 780 triệu nhân dân tệ trong tháng 6.

Tin tức này sẽ làm tăng thêm mối lo ngại về tình hình tài chính của LGFV. Nhiệm vụ chính của các công ty này là xây dựng các dự án cơ sở hạ tầng, nhưng các dự án cơ sở hạ tầng có thể mất vài năm để tạo ra lợi tức đầu tư.

Mặc dù không có công ty nào trong số này vỡ nợ trái phiếu chính phủ nhưng rủi ro về khả năng thanh toán của họ một lần nữa lại được chú ý.

Các báo cáo chỉ ra rằng có khoảng 140 LGFV không thanh toán được các hóa đơn thương mại trong tháng 7, trong đó 37 ở tỉnh Sơn Đông, tiếp theo là 21 ở tỉnh Quý Châu.

Chính quyền địa phương là nền tảng của nền kinh tế Trung Quốc và trong những năm qua, chính quyền Đảng Cộng sản Trung Quốc đã nhiều lần yêu cầu các quan chức tỉnh, thành phố đạt được các mục tiêu tăng trưởng đầy tham vọng. Nhưng sau nhiều năm đầu tư quá mức vào cơ sở hạ tầng, lợi nhuận từ việc bán đất sụt giảm mạnh và chi phí phòng chống dịch bệnh Covid-19 cao, các nhà kinh tế cho rằng chính quyền địa phương ngập trong nợ nần hiện gây ra rủi ro đáng kể cho nền kinh tế Trung Quốc.

Leo cầu thang

Tháng trước, không nêu rõ chi tiết, các nhà lãnh đạo Đảng Cộng sản Trung Quốc đã cam kết giúp giảm nợ địa phương. Các nhà phân tích tin rằng điều này cho thấy các lãnh đạo cấp cao của Đảng Cộng sản Trung Quốc lo ngại việc vỡ nợ của chính quyền địa phương có thể gây ra phản ứng dây chuyền và làm suy yếu sự ổn định của ngành tài chính.

Nợ địa phương làm trầm trọng thêm tai ương của Bắc Kinh

Theo Reuters (link), nợ chính quyền địa phương của Trung Quốc đã lên tới 92 nghìn tỷ nhân dân tệ (khoảng 12,8 nghìn tỷ USD), chiếm 76% sản lượng kinh tế vào năm 2022, cao hơn mức 62,2% vào năm 2019. Một phần trong số này là trái phiếu đầu tư đô thị do LGFV phát hành, công cụ được các thành phố sử dụng để huy động vốn cho các dự án cơ sở hạ tầng.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự đoán rằng khoản nợ LGFV của Trung Quốc sẽ đạt 9 nghìn tỷ USD trong năm nay.

11月7日香港举行第二届国际金融领袖投资峰会，摩根士丹利董事长James Gorman、高盛董事长David Solomon、瑞银集团董事长Colm Kelleher、德意志银行首席执行长Christian Sewing等300名全球金融机构高层出席会议。

碧桂园拥有近110亿美元离岸债券。由于此事尚未公开，消息人士拒绝透露身份，碧桂园也拒绝对此发表评论。

凯西说：“美国人民理应知道他们的储蓄被投资到哪里，以及如何投资。”

中共中央纪委国家监委网站11月4日通报称，中国工商银行原副行长张红力被调查。

其中，信用卡债务在第三季度增加了480亿美元，这是连续第八个季度同比增长。这一增长使美国信用卡债务总额高达1.079万亿美元，创历史新高。

“和平红利显然已走到了尽头，现在我们正在谈论去全球化、重新规划供应链。”他说。

Tình trạng không bền vững này khiến Bắc Kinh rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: nếu không có sự trợ giúp nào, mô hình kinh tế trước đây sẽ sụp đổ, gây ra những hậu quả nghiêm trọng cho tăng trưởng kinh tế và ổn định xã hội, tuy nhiên, sự can thiệp có thể khuyến khích tiêu dùng liều lĩnh hơn;

Hầu hết các nhà kinh tế đều kỳ vọng Bắc Kinh sẽ chỉ đạo các ngân hàng quốc doanh tiếp tục cung cấp các khoản vay dài hạn với lãi suất thấp hơn để gia hạn các khoản nợ đến hạn, một chiến lược thường được gọi là "gia hạn và giả vờ (các khoản vay không quá hạn)" (gia hạn và giả vờ).

Tuy nhiên, các ngân hàng cần đưa ra lựa chọn dựa trên quy mô và tính cấp bách của nhiệm vụ tái cấp vốn. Việc tái cơ cấu nợ đã làm hỏng bảng cân đối kế toán của chính họ và làm giảm khả năng huy động vốn của họ.

So với quý trước, nền kinh tế Trung Quốc hầu như không tăng trưởng trong khoảng thời gian từ tháng 4 đến tháng 6, điều đó có nghĩa là sự phục hồi kinh tế sau khi dỡ bỏ các biện pháp hạn chế phòng chống dịch bệnh đang dần mờ nhạt. Dấu hiệu giảm phát ngày càng phổ biến, làm dấy lên lo ngại Trung Quốc có thể rơi vào tình trạng trì trệ kéo dài.

Xuất khẩu của Trung Quốc giảm nhanh hơn nhiều so với dự kiến ​​trong tháng 5 và nhập khẩu cũng giảm. Các nhà sản xuất chật vật tìm kiếm nhu cầu nước ngoài trong khi tiêu dùng trong nước vẫn yếu.

Bắc Kinh gần như bất lực trong việc vực dậy kinh tế Trung Quốc

Theo báo cáo của CNN (link), Alicia Garcia-Herrero, nhà kinh tế trưởng khu vực Châu Á - Thái Bình Dương của Natixis, cho rằng dựa trên kinh nghiệm của Nhật Bản vào những năm 1990, Trung Quốc có thể đang rơi vào "Bẫy thanh khoản" đồng nghĩa với việc chính sách tiền tệ đang bị về cơ bản là không hiệu quả và người tiêu dùng thà giữ tiền mặt hơn là chi tiêu.

Do sự đan xen của nhiều yếu tố, các chính sách kinh tế hiện nay của Bắc Kinh còn ồn ào và yếu kém, thiếu những hành động thực sự hiệu quả.

Leo cầu thang

Tuy nhiên, Garcia-Herrero cho rằng ngay cả khi chính quyền Cộng sản Trung Quốc hành động thì hiệu quả sẽ không tốt như cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

Bà nói: "Các biện pháp kích thích tài chính dựa trên cơ sở hạ tầng sẽ cần phải có quy mô lớn hơn để có tác động kinh tế tương tự."

Bà nói thêm rằng điều đó cũng có nghĩa là nếu hành động được thực hiện, nợ công của Trung Quốc sẽ tăng vọt, cao hơn nhiều so với mức hiện tại là khoảng 100% GDP, điều này sẽ khiến Trung Quốc "nằm trong số những quốc gia mắc nợ nhiều nhất trên thế giới". danh sách".

Các nhà phân tích chỉ ra rằng để khiến vấn đề trở nên tồi tệ hơn, chính quyền Cộng sản Trung Quốc dường như đang củng cố chiến lược kiểm soát nền kinh tế của đảng, điều này có thể bóp nghẹt nền kinh tế hơn nữa.

Craig Singleton, nhà nghiên cứu cấp cao về Trung Quốc tại Tổ chức Bảo vệ Dân chủ (FDD), một tổ chức tư vấn ở Washington, cho biết: “Có vẻ như các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc (ĐCSTQ) sẽ không thực hiện bất kỳ biện pháp kích thích tài chính hoặc tiền tệ lớn nào có thể gây lo ngại. rằng làm như vậy sẽ làm trầm trọng thêm rủi ro nợ ngày càng tăng của Trung Quốc.”

Singleton nói, "Nhóm lãnh đạo kinh tế mới của Trung Quốc có ít công cụ để phục hồi tăng trưởng một cách hiệu quả."

Ông nói rằng việc ĐCSTQ từ chối thừa nhận sự quản lý kinh tế yếu kém của Tập Cận Bình, tuy không có gì đáng ngạc nhiên, nhưng sẽ làm trầm trọng thêm những rủi ro hệ thống rộng lớn hơn.

Người phụ trách biên tập: Ye Ziwei#