[Đại Kỷ Nguyên ngày 30 tháng 3 năm 2024] (Viết bởi Michael Wilkerson, nhà báo chuyên mục tiếng Anh của Đại Kỷ Nguyên Times/Xinyu biên soạn) “Khoảnh khắc Minsky” được đặt theo tên nhà kinh tế học người Mỹ Hyman Minsky ( Được đặt theo tên của Hyman Minsky (1919–1996), ý tưởng đằng sau đó là các cuộc khủng hoảng thị trường tài chính (đặc biệt là thị trường tín dụng) là do giá tài sản sụt giảm đột ngột và mang tính hệ thống, thường do đầu tư đầu cơ, vay mượn quá mức và hành vi rủi ro tài chính phổ biến tiếp tục diễn ra trong một khoảng thời gian. Nói cách khác, đây là thời điểm âm nhạc ngừng chơi, nhà đầu tư ngừng mua và trò chơi Ponzi đột ngột kết thúc. Đây là một vụ tai nạn nghiêm trọng.

E-SPORT

Hoa Kỳ có thể sắp rơi vào thời khắc Minsky.

Quá trình này có thể bắt nguồn từ nhiều thập kỷ trước, từ việc luộc một con ếch trong nước ấm cho đến khi bệnh bùng phát đột ngột và tiếp tục cho đến ngày nay.

Sau khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu nổ ra vào năm 2008-2009, các chính trị gia, thống đốc ngân hàng trung ương và quan chức chính phủ thuộc mọi tầng lớp đã trì hoãn những việc cần thiết để đối mặt với thực tế và đưa nền kinh tế Hoa Kỳ trở lại bình thường càng lâu càng tốt, có lẽ là với hy vọng trì hoãn sự lộn xộn đằng sau họ. Ném nó cho người tiếp theo.

Thay vì thực hiện việc thanh lý đau đớn nhưng cần thiết bằng cách cho phép nhiều ngân hàng và công ty tài chính có đòn bẩy tài chính quá cao và rủi ro phá sản, gây ra tổn thất ngắn hạn cho nền kinh tế rồi tiếp tục hoạt động, chính phủ Hoa Kỳ và Cục Dự trữ Liên bang đã áp dụng cách tiếp cận tạm thời. Kế hoạch là giải quyết vấn đề này thông qua việc mở rộng nguồn cung tiền lớn và chi tiêu chính phủ không hiệu quả.

Năm 2020, để ứng phó với đại dịch toàn cầu COVID-19, chính phủ đã áp dụng các chiến thuật tương tự như thời kỳ khủng hoảng tài chính, đó là in tiền và tài chính quá mức. Vì các cơ quan tiền tệ chỉ có một công cụ duy nhất trong hộp công cụ của họ, đó là cây gậy tiền mặt để tăng cung tiền nên đây là giải pháp duy nhất.

Như người ta thường nói, khi công cụ duy nhất có được là chiếc búa thì mọi vấn đề đều giống như những chiếc đinh. Trong cả cuộc khủng hoảng tài chính và cuộc khủng hoảng COVID-19, Quốc hội Hoa Kỳ đã chi tiền mà không nhận ra rằng việc chi tiêu thâm hụt quá mức và lặp đi lặp lại, được tài trợ bằng nợ, cuối cùng sẽ vượt khỏi tầm kiểm soát và khiến các thế hệ tương lai gặp nguy hiểm, hay nói rằng, với tư cách là động vật chính trị; vốn luôn thiển cận, họ không quan tâm đến những hậu quả này.

Mặc dù cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009 đã tránh được sự sụp đổ bong bóng nghiêm trọng hơn, tức là Cuộc tái thiết lập tiền tệ vĩ đại, nhưng những vấn đề cơ bản vào thời điểm đó vẫn chưa được giải quyết.

Các biện pháp tiền tệ và tài chính được thực hiện vào thời điểm đó chỉ làm trì hoãn sự khởi đầu của cuộc khủng hoảng, chúng còn thổi phồng thêm một bong bóng khổng lồ mà cuối cùng sẽ vỡ.

Thị trường chứng khoán và tiền điện tử đạt mức cao nhất mọi thời đại, hoạt động đầu cơ lan rộng từ bất động sản đến đồ sưu tầm đến đồng meme và nhiều loại tài sản khác, đồng thời chính phủ, các hộ gia đình và doanh nghiệp hiện đang vay mượn tiền là bằng chứng cho thấy chúng ta vẫn đang sống trong bong bóng này. . (Bài viết liên quan: Wu Huilin: Cuộc khủng hoảng tài chính đang đến/[Cột người nổi tiếng] Cuộc khủng hoảng tài chính đã bắt đầu)

Với mức độ ngày càng sâu sắc của các vấn đề nợ hiện nay, cả danh nghĩa lẫn thực tế, hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính vào năm 2024 hoặc 2025 sẽ nghiêm trọng hơn nhiều so với cuộc khủng hoảng tài chính xảy ra 15 năm trước.

E-SPORT

Trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, tỷ lệ nợ liên bang của Hoa Kỳ trên GDP là khoảng 64%, ngang bằng với năm 1995. Điều này cung cấp một số tính linh hoạt. Tính đến quý gần đây nhất, tỷ lệ nợ trên GDP đã gần gấp đôi, ở mức 122%.

Theo tiêu chuẩn này, Hoa Kỳ hiện là một trong 10 quốc gia mắc nợ nhiều nhất thế giới. Chuỗi quốc gia này bao gồm các quốc gia đang gặp khó khăn về kinh tế như Venezuela, Hy Lạp, Ý và Nhật Bản đang bế tắc.

Mức nợ quốc gia của Hoa Kỳ sẽ nhanh chóng đạt tới mức 35 nghìn tỷ USD trong vài tháng tới và hiện tại, mỗi năm sẽ phải trả hơn 1,1 nghìn tỷ USD tiền lãi chỉ để trả nợ. Con số đó không bao gồm nợ tiểu bang và thành phố, cũng như không bao gồm các khoản nợ và phúc lợi chưa được tài trợ như Medicare và An sinh xã hội hiện chiếm phần lớn ngân sách liên bang, hạn chế khả năng giảm thâm hụt của bất kỳ ai bằng cách cắt giảm khả năng chi tiêu tùy ý.

Thâm hụt năm 2024 dự kiến ​​sẽ đạt 1,7 nghìn tỷ USD, khiến mức thâm hụt lũy kế của Hoa Kỳ kể từ năm 2001 lên 22 nghìn tỷ USD. Vấn đề thâm hụt nghiêm trọng một phần vì thâm hụt cao so với tổng sản phẩm quốc nội có liên quan chặt chẽ đến lạm phát dai dẳng.

Kể từ năm 2020, thâm hụt của Hoa Kỳ (tính theo phần trăm tổng sản phẩm quốc nội) đã đạt mức cao nhất kể từ Thế chiến thứ hai. Những khoản thâm hụt này tạo ra lạm phát cao trong Thế chiến thứ hai, nhưng ngay sau khi chiến tranh kết thúc, thâm hụt cũng đảo ngược và chuyển thành thặng dư ngân sách. Điều này là do phép màu về năng suất do Hoa Kỳ tạo ra vào giữa thế kỷ 20.

Tuy nhiên, Hoa Kỳ vào năm 2024 sẽ không có biện pháp cải thiện năng suất tương ứng. Trí tuệ nhân tạo là một điểm sáng, nhưng các công nghệ khác (đặc biệt là tiền điện tử), năng lượng và khai thác mỏ đang bị đẩy ra nước ngoài do sự can thiệp quá mức của cơ quan quản lý.

Mặc dù ngành sản xuất đang cố gắng phục hồi nhưng chỉ chiếm 11% GDP. Bộ máy quan liêu, thuế, tiền tệ (đồng đô la Mỹ vẫn được định giá quá cao và không có tính cạnh tranh) và các trở ngại khác vẫn còn. Số lượng cố vấn tài chính, luật sư thương tích cá nhân và kế toán thuế cần thiết để chống lại luật thuế IRS bất hợp lý tiếp tục tăng (tính theo phần trăm GDP), hầu như không hình thành được đội quân cách mạng cần thiết để làm cho nền kinh tế Mỹ vĩ đại trở lại.

Khi thời điểm Minsky đến, chính phủ Hoa Kỳ sẽ không còn gì để làm ngoài việc tiếp tục nới lỏng định lượng và các hình thức in tiền khác.

Với tình trạng hỗn loạn trên thị trường trái phiếu, các nhà đầu tư sẽ ngày càng ngại mua thêm trái phiếu Mỹ. Người mua nước ngoài đã bắt đầu giảm mức độ nắm giữ và hiện chỉ chiếm 30% giá trị nắm giữ của Kho bạc Hoa Kỳ, so với 45% vào năm 2013..

Nếu xu hướng thoái vốn đầu tư này đột ngột tăng tốc, Hoa Kỳ sẽ buộc phải kiếm tiền từ khoản nợ của mình thông qua việc Fed mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Ngay cả khi điều kiện kinh tế đang yếu đi và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, điều này sẽ dẫn đến lạm phát nghiêm trọng.

Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Cục Dự trữ Liên bang đã cam kết áp dụng cách tiếp cận "bất cứ điều gì cần thiết" để quản lý khủng hoảng. Khi thời điểm Minsky đến và thị trường trái phiếu sụp đổ, chiến lược “bất cứ điều gì cần thiết” sẽ chủ yếu bao gồm việc bơm thanh khoản vào hệ thống ngân hàng (tạo ra nhiều tiền hơn từ không khí), tung ra một bảng chữ cái gồm nhiều kế hoạch khác nhau với những cái tên phức tạp.

Kết quả là Hoa Kỳ sẽ buộc phải hứng chịu mức lạm phát cao hơn. Hậu quả của các lựa chọn khác cũng nghiêm trọng không kém. Với tư cách là nhà phát hành đồng tiền dự trữ của thế giới, chính phủ Hoa Kỳ không thể vỡ nợ. Có những giới hạn thực tế về mức độ có thể tăng thuế suất rõ ràng. Lựa chọn duy nhất của họ là áp đặt các loại thuế ngầm ngày càng tăng đối với lạm phát.

Để tránh kết quả này, năng suất của Hoa Kỳ phải tăng lên đáng kể, khiến tỷ lệ nợ trên GDP giảm xuống. Điều này dường như là không thể. Tỷ lệ nợ trên GDP càng cao thì lực cản đối với nền kinh tế quốc gia càng lớn.

Giới thiệu về tác giả:

Michael Wilkerson là nhà tư vấn chiến lược, nhà đầu tư và tác giả. Ông là người sáng lập Stormwall Advisors và Stormwall.com. Cuốn sách mới nhất của ông là Tại sao nước Mỹ quan trọng: Trường hợp cho một chủ nghĩa ngoại lệ mới (2022).

Văn bản gốc: Phương pháp tiếp cận khoảnh khắc Minsky của Mỹ đã được đăng trên tờ Epoch Times tiếng Anh.

Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm riêng của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của The Epoch Times.

水岛的清晨从一顿有糠渍黄瓜的素朴日式早餐开始，他从简单的食物中体味深深的满足。尽管母亲罹患重症长期住院，母子俩的关系却温暖宁静。病床前，以至生离死别中，没有大喜大悲，总是细水长流的相互关爱和平淡流逝的日常宿命。

还没有接触社会的孩子，他的心灵特别的纯真，他的思想就如同一张白纸，给他画上什么就会形成什么。

与此同时，这个硝烟四起的世界，也在今年的5月13日，又一次迎来了世界法轮大法日。这一天是法轮功创始人李洪志大师华诞。32年前的这个日子，法轮大法开始洪传于世，“真、善、忍”的宇宙法理，在世间启动了传播的里程。

1991年圣诞节，苏联红旗在克里姆林宫缓缓落下，冷战结束。西方社会一度以为，为祸一个多世纪的共产主义已经没落，全球一体化正在拉开帷幕，人类文明将进入深度融合时期。然而共产主义幽灵并没有像人们预料的那样淡出历史舞台，而是在全球化浪潮中逆势而上，变得越来越强大，人类文明面临着空前危机。

Biên tập viên: Li Lin#

Đề nghị đọc: • He Qinglian: Trung Quốc cách thời điểm Minsky bao xa? • Kho vàng SOE trung tâm bùng nổ Phân tích: Suy thoái kinh tế Trung Quốc đang gia tăng • Mua vàng hay bạc khi kinh tế bất ổn? Cái nào phù hợp hơn để đầu tư?