[The Epoch Times, ngày 21 tháng 8 năm 2023] (Báo cáo toàn diện của phóng viên Chen Ting của Epoch Times) Trong nhiều thập kỷ, Trung Quốc đã thúc đẩy phát triển kinh tế bằng cách đầu tư vào các nhà máy, tòa nhà chọc trời và đường sá. Mô hình này giúp Trung Quốc trải qua thời kỳ tăng trưởng kinh tế nhanh chóng và sức mạnh xuất khẩu của nước này lan rộng khắp thế giới. Tuy nhiên, mô hình này hiện đã bị hỏng.

Ngày nay, nền kinh tế trị giá 18 nghìn tỷ USD đang chậm lại, chính phủ ngập trong nợ nần, còn những cây cầu và sân bay mà chính phủ đầu tư trong nhiều năm không được sử dụng đúng mức. Hàng triệu căn hộ bị bỏ trống và lợi tức đầu tư giảm mạnh.

Hiện gã khổng lồ bất động sản Country Garden, nơi có 3.000 dự án chưa hoàn thành trên khắp cả nước, đang trên bờ vực vỡ nợ. Người biểu tình tụ tập gần Zhongzhi Enterprise Group, một trong những ngân hàng ngầm lớn nhất, yêu cầu trả nợ, làm dấy lên lo ngại rằng tình trạng suy thoái nhà đất ở Trung Quốc có thể gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính.

Tâm lý tiêu dùng của Trung Quốc xuống thấp, hoạt động xuất khẩu gặp khó khăn, áp lực giảm phát ngày càng gia tăng và hơn 1/5 số thanh niên thất nghiệp. Với việc tiêu dùng tư nhân và đầu tư tư nhân không thể vực dậy nền kinh tế, các quan chức dường như không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tiếp tục vay mượn và xây dựng.

Theo Wall Street Journal (link), các nhà kinh tế hiện tin rằng Trung Quốc đã bước vào thời kỳ tăng trưởng chậm lại đáng kể. Cơ cấu nhân khẩu học không thuận lợi, cùng với sự khác biệt ngày càng tăng với phương Tây, sẽ chỉ khiến tình hình trở nên tồi tệ hơn, gây nguy hiểm. đầu tư và thương mại nước ngoài. Đây không chỉ là thời kỳ kinh tế suy yếu mà còn là thời kỳ u ám kéo dài.

Adam Tooze là giáo sư lịch sử tại Đại học Columbia, chuyên về khủng hoảng kinh tế. Ông nói: "Chúng ta đang chứng kiến ​​sự thay đổi quỹ đạo ấn tượng nhất trong lịch sử kinh tế."

Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự đoán rằng tốc độ tăng trưởng GDP của Trung Quốc sẽ ở mức dưới 4% trong vài năm tới, chưa bằng một nửa so với mức tăng trưởng trong hầu hết 40 năm qua. Công ty nghiên cứu Capital Economics có trụ sở tại London dự đoán xu hướng tăng trưởng của Trung Quốc sẽ giảm từ 5% xuống 3% vào năm 2019 xuống còn khoảng 2% vào năm 2030.

Với tốc độ này, Trung Quốc sẽ không thể đạt được mục tiêu tăng gấp đôi quy mô nền kinh tế vào năm 2035 đặt ra vào năm 2020 và Trung Quốc sẽ khó thoát khỏi hàng ngũ các thị trường mới nổi có thu nhập trung bình, điều này có thể có nghĩa là rằng Trung Quốc sẽ không bao giờ vượt qua Hoa Kỳ và trở thành nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Các nhà kinh tế thường tin rằng Trung Quốc đã bước vào một thời kỳ thách thức hơn, trong đó các phương pháp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trước đây sẽ ngày càng mang lại ít lợi nhuận hơn.

Cựu Giám đốc Ngân hàng Thế giới tại Trung Quốc Bert Hofman nói với Bloomberg (liên kết) rằng Trung Quốc đang trải qua một “cuộc suy thoái về kỳ vọng”.

"Một khi mọi người tin rằng tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại trong tương lai thì điều đó sẽ tự hoàn thiện."

Vào ngày 20 tháng 7 năm 2023, tại Bắc Kinh, Trung Quốc, một người đàn ông đã kiểm tra điện thoại di động của mình trong một trung tâm mua sắm. (Jade Gao/AFP qua Getty Images) Liệu Trung Quốc có bắt tay vào suy thoái kinh tế kiểu Nhật Bản?

Một số nhà kinh tế tin rằng nếu ĐCSTQ không thực hiện các biện pháp kích thích tích cực hơn và vực dậy các doanh nghiệp tư nhân, nền kinh tế Trung Quốc có thể nhanh chóng rơi vào tình trạng trì trệ lâu dài, giống như Nhật Bản đã trải qua từ những năm 1990. Vào thời điểm đó, bong bóng bất động sản Nhật Bản vỡ tung, dẫn đến giảm phát và trì trệ kinh tế trong nhiều năm.

Tuy nhiên, phân tích của "Hua Ri" chỉ ra rằng không giống như Nhật Bản, Trung Quốc bước vào thời kỳ trước khi trở thành một quốc gia giàu có và thu nhập bình quân đầu người của nước này thấp hơn nhiều so với các nền kinh tế phát triển hơn.

Năm ngoái, thu nhập quốc dân bình quân đầu người của Trung Quốc đạt khoảng 12.850 USD, thấp hơn ngưỡng tối thiểu hiện tại là 13.845 USD để Ngân hàng Thế giới phân loại nước này là quốc gia "có thu nhập cao". Thu nhập quốc dân bình quân đầu người của Nhật Bản vào năm 2022 là khoảng 42.440 USD và của Hoa Kỳ là khoảng 76.400 USD.

Phi điểu & Quái thú

Sự yếu kém về kinh tế của Trung Quốc cũng có thể làm suy yếu sự ủng hộ của công chúng dành cho Đảng Cộng sản Trung Quốc.

Một số nhà phân tích Hoa Kỳ lo ngại rằng trong những hoàn cảnh như vậy, ĐCSTQ có thể tăng cường đàn áp người dân hoặc áp dụng chính sách đối ngoại cứng rắn hơn, làm tăng nguy cơ xung đột.

Ngày 5 tháng 3 năm 2023, trước khi khai mạc lưỡng kỳ Đảng Cộng sản Trung Quốc, cảnh sát đã đứng gác cạnh Quảng trường Thiên An Môn. (Greg Baker/AFP) Cuộc khủng hoảng nợ ngày càng gia tăng

Theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, tổng nợ của Trung Quốc (bao gồm cả nợ của chính phủ các cấp và doanh nghiệp nhà nước) đã tăng từ mức dưới 200% năm 2012 lên gần 300% GDP, vượt mức Hoa Kỳ.

Phần lớn khoản nợ này do chính quyền địa phương gánh chịu. Chính quyền địa phương không thể vay trực tiếp để tài trợ cho các dự án do các hạn chế của trung ương nên họ chuyển sang các công cụ tài trợ ngoại bảng. Nợ của chính quyền địa phương dự kiến ​​sẽ lên tới 9 nghìn tỷ USD trong năm nay, theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) ở trên.

Rhodium Group ước tính chỉ có khoảng 20% ​​phương tiện tài trợ của chính quyền địa phương (LGFV, còn gọi là phương tiện đầu tư đô thị) có đủ tiền mặt để đáp ứng các nghĩa vụ nợ ngắn hạn, bao gồm cả trái phiếu thuộc sở hữu của các nhà đầu tư trong và ngoài nước.

“Hua Ri” lấy Vân Nam làm ví dụ minh họa cho món nợ ngày càng lớn này.

Trong những năm qua, mức chi tiêu khổng lồ cho cơ sở hạ tầng đã thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của Vân Nam. Các quan chức đã chi hàng trăm tỷ USD, bao gồm xây dựng cây cầu treo cao nhất châu Á, hơn 6.000 dặm đường cao tốc và nhiều sân bay hơn nhiều tỉnh khác của Trung Quốc.

Các dự án này đã thúc đẩy sự phát triển của ngành du lịch và giúp mở rộng hoạt động buôn bán các sản phẩm của Vân Nam (thuốc lá, máy móc và kim loại). Giai đoạn 2015-2020, Vân Nam là một trong những vùng có tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh nhất Trung Quốc.

Tuy nhiên, trong vài năm qua, tốc độ tăng trưởng của Vân Nam đã bắt đầu suy yếu. Sự suy thoái của thị trường nhà ở đã giáng một đòn nặng nề vào tài chính địa phương khi doanh thu bán đất giảm.

Tỷ lệ nợ trên thu nhập của Vân Nam đã tăng từ 108% năm 2019 lên 151% vào năm 2021, phá vỡ ngưỡng cảnh báo 150% do Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đặt ra.

Đầu năm nay, Fitch Ratings cho biết rằng các công ty cấp vốn từng tài trợ cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng ở tỉnh Vân Nam đang gặp rủi ro do các khoản vay lớn và hạn chế tài chính của chính phủ.

Tuy nhiên, Vân Nam vẫn tiếp tục thúc đẩy các kế hoạch quy mô lớn. Đầu năm 2020, chính quyền tỉnh Vân Nam cho biết họ có kế hoạch chi gần 500 tỷ USD cho hàng trăm dự án cơ sở hạ tầng, bao gồm dự án trị giá hơn 15 tỷ USD để chuyển nước từ các khu vực của sông Dương Tử về khu trung tâm khô cằn của tỉnh.

Vào ngày 2 tháng 6 năm nay, tỉnh Văn Sơn ở tỉnh Vân Nam đã ban hành thông báo đấu thầu xây dựng một dự án bệnh viện dã chiến lâu dài. Giá hợp đồng ước tính cho phần đấu thầu là 23,3022 triệu RMB. (Tìm hiểu thêm)

Tuy nhiên, lợi nhuận kinh tế của hoạt động xây dựng ở Trung Quốc đang giảm sút rõ ràng. Các nhà kinh tế ước tính rằng Trung Quốc hiện phải đầu tư khoảng 9 USD để đạt được mức tăng trưởng GDP 1 USD, so với mức dưới 5 USD một thập kỷ trước và chỉ hơn 3 USD vào những năm 1990.

鸡蛋价格也是如此，2022年飙升，然后回落。但仍比三年前高出43%。

每年的前六周历来是中国消费者购买新手机的旺季。今年前六周中国整体智能手机销量同比下降7%，其中苹果、OPPO和vivo等主要厂商手机均出现两位数下滑。苹果同比大跌24%，华为手机销量则猛增64%。

Phi điểu & Quái thú

中共证监会称，恒大还夸大了总计919亿元的利润，相当于其2019年至2020年报告收入的四分之三以上。这大约是2001年安然公司丑闻案中虚增利润的20倍，该丑闻最终导致其审计公司安达信会计师事务所被吊销执照。（相关文章：中共为何不救恒大救万科？ 专家解析／徐客：许家印案涉高层暗战 传被追问三件事）

财新的文章罗列了众多中国保险业近年发生的风险事件，包括被处置的安邦系、明天系保险公司，以及正在排队等待接管的保险公司。文章说，当前保险业面临的不是可能发生风险，而是“风险已经实实在在发生了”，保守估计保险业存在“高达6,000亿元人民币（约83亿美元）的高风险资产了。”部分人士甚至估计这一数字达到数万亿元人民币（1万亿元人民币约1,384亿美元）或更高。而且随着中国经济放缓，投资收益下降，风险资产也会增多。

周四，道琼斯工业指数上涨47.29点，涨幅0.12%，报39,807.37点；标普500指数上涨5.86点，涨幅0.11%，报5,254.35点；纳斯达克指数下跌20.06点，跌幅0.12%，报16,379.46点。

在瑞银紧急收购瑞信（Credit Suisse）后，埃尔莫蒂于去年4月5日重返瑞银，目前仍在带领这家财富管理公司与前竞争对手进行棘手的整合。

Kenneth Rogoff, giáo sư kinh tế tại Đại học Harvard, cho biết: "Vấn đề chính là họ đã gặp phải vấn đề lợi nhuận giảm dần trong xây dựng. Có một giới hạn về mức độ bạn có thể tiến xa."

Vào ngày 22 tháng 11 năm 2022, Trùng Khánh đang xây dựng một bệnh viện dã chiến lớn. (CNS/AFP) ĐCSTQ thắt chặt kiểm soát nền kinh tế

Một số nhà kinh tế tin rằng Trung Quốc nên chuyển sang thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng và ngành dịch vụ để khiến nền kinh tế Trung Quốc giống Hoa Kỳ và Tây Âu hơn. Theo số liệu của Ngân hàng Thế giới, tiêu dùng hộ gia đình Trung Quốc chỉ chiếm khoảng 38% GDP, trong khi tỷ lệ này ở Mỹ là khoảng 68%.

Tuy nhiên, để thay đổi tình trạng này, ĐCSTQ cần cải thiện hoàn cảnh của người dân, mở rộng mạng lưới an sinh xã hội tương đối yếu kém, đồng thời cung cấp thêm trợ cấp y tế và trợ cấp thất nghiệp.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo ĐCSTQ dường như không muốn thực hiện những cải cách liên quan.

Các nguồn thông tin cho biết ban lãnh đạo Đảng Cộng sản Trung Quốc nghi ngờ về cách tiêu dùng kiểu Mỹ. Họ tin rằng họ nên tập trung vào việc tăng cường năng lực công nghiệp và chuẩn bị cho những xung đột tiềm ẩn với phương Tây.

Giờ đây, lãnh đạo Đảng Cộng sản Trung Quốc đã tăng cường can thiệp của nhà nước với hy vọng đưa Trung Quốc trở thành một cường quốc công nghiệp lớn hơn nữa, với thành tích mạnh mẽ trong các ngành được chính phủ ưu ái như chất bán dẫn, xe điện và trí tuệ nhân tạo.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế tin rằng chỉ những điều này thôi thì chưa đủ để thúc đẩy nền kinh tế tổng thể và tạo đủ cơ hội việc làm cho sinh viên tốt nghiệp đại học tham gia thị trường lao động.

Bắc Kinh đã chi rất nhiều tiền để cố gắng xây dựng ngành công nghiệp bán dẫn của Trung Quốc và giảm sự phụ thuộc vào phương Tây. Tuy nhiên, mặc dù năng lực sản xuất chip trưởng thành đã tăng lên nhưng năng lực sản xuất chất bán dẫn tiên tiến vẫn chưa được mở rộng. ◇

Người phụ trách biên tập: Ye Ziwei#